零跑汽车（09863.HK）正式推出首款MPV车型D99，标志着其“科技普惠”战略首次延伸至高端MPV细分市场。这款基于D平台打造的车型以24.98万至31.98万元的售价区间入市，全系标配双电机四驱系统、双腔空气悬架、高通双8797芯片及激光雷达智驾方案，延续了品牌“入门即顶配”的产品哲学。
在动力配置上，D99提供增程与纯电双版本选择。增程版搭载80.3kWh宁德时代电池，实现480公里CLTC纯电续航，支持800V高压快充技术；纯电版则配备115kWh超混电芯，续航里程达700公里，峰值快充功率突破460kW。技术负责人透露，该车型底盘采用前双叉臂后五连杆结构，配合11个安全气囊与CDC减振系统，形成越级安全防护体系。
面对新能源行业成本攀升压力，零跑汽车创始人朱江明在发布会上坦言，二季度毛利率将受碳酸锂价格反弹及电池安全新国标实施影响，但公司暂不调整终端售价。他强调：“当前优先通过供应链协同与内部运营优化消化成本，若原材料价格持续走高，不排除未来启动价格调整机制。”
支撑D99高性价比的核心，在于零跑全域自研体系构建的成本控制优势。据华创证券研究，该品牌已实现三电系统、智能驾驶等核心部件65%的自研率，单车型研发成本较外包模式降低40%。其CTC电池底盘一体化技术使单车成本下降1500元，新一代电子电气架构通过减少ECU数量，进一步压缩30%-40%的电子成本。
高端车型放量与海外市场拓展被视为零跑突破盈利瓶颈的关键路径。以D平台首款车型D19为例，其21万元的平均售价带来18%毛利率，单车毛利达3.8万元，显著高于品牌整体1.5万元的水平。但分析人士指出，零跑17座自有零部件工厂带来的高额折旧成本，需要年销规模突破临界点才能实现成本分摊效益。
在市场容量方面，乘联会数据显示2025年国内30万元级新能源MPV月均销量约1.5万辆。零跑高级副总裁曹力表示，D99定位“宜商宜家”双场景，目标跻身该细分市场前三。与此同时，品牌正加速全球化布局，今年一季度海外销量占比达37%，通过与Stellantis合资的零跑国际轻资产模式，已在全球40余个市场建立近千家销售网点。
据国金证券监测，截至2026年4月，国内动力型磷酸铁锂价格较2025年6月翻倍，带动电芯均价上涨15%。新实施的电池安全国标新增底部撞击测试等项目，迫使车企升级隔热材料与BMS算法，进一步推高制造成本。这种行业性成本压力，在零跑一季度财报中已有所显现——当期整车毛利率同比下降5.5个百分点至9.4%。
面对挑战，零跑制定双线应对策略：国内市场依托D99等高端车型提升产品结构，海外市场则通过整车出口与本地化生产并行，计划2026年实现10万至15万辆海外销量。这种“技术自研+全球布局”的组合拳，将成为检验其能否突破成本困局的重要试金石。
