近日，百度港股在6月最后两个交易日迎来显著上涨，两日累计涨幅达11%，引发市场广泛关注。这一涨势的直接导火索是百度旗下AI芯片子公司昆仑芯计划赴港上市的消息。据透露，昆仑芯目标估值高达500亿美元，这一数字不仅远超市场预期，甚至比百度当前港股市值还高出30%。目前，百度港股市值为2983亿港元，折合约384亿美元。
回顾百度在AI领域的布局，早在2016年9月的百度世界大会上，联合创始人李彦宏就宣布人工智能是百度的核心战略。一年后，百度更是明确提出“All in AI”的口号。当时，百度凭借搜索广告业务拥有稳定的现金流，市值一度接近千亿美元。过去十年间，百度在AI研发上的投入持续加大，年均研发投入占营收比例超过15%，累计投入超过1800亿元。然而，尽管投入巨大，AI业务的商业回报一直不够明朗，市场对百度的估值仍主要基于其“搜索公司”的定位。
转折点出现在今年5月18日发布的财报中。数据显示，百度AI业务收入达到136亿元，占一般性业务收入的52%，首次超过传统业务。与此同时，传统搜索和信息流广告收入为102亿元，同比大幅下滑29%。这一升一降之间，标志着百度业务结构发生了历史性变化。李彦宏在财报电话会上表示：“这是一个重要的里程碑，相信AI应用的真正潜力仍有待充分释放。”
在全行业聚焦大模型参数竞赛的背景下，李彦宏提出了“卷模型不如卷应用”的战略观点。这一预判随后得到市场验证，百度AI应用逐渐走红。2024年，百度再次强调其全栈AI能力，引发业界对AI行业竞争焦点的讨论：端到端的全栈能力是否将成为现阶段及未来一段时间的关键竞争点？
与此同时，百度在自动驾驶领域的布局也取得新进展。6月13日，百度旗下萝卜快跑无人驾驶服务正式在瑞士落地，与当地公交运营商PostBus合作推出的AmiGo服务已开启公开道路测试。双方计划逐步扩大规模，未来在瑞士组建最大的自动驾驶出租车车队。该项目主要服务于传统公交覆盖不足的区域，旨在完善当地公共交通网络。根据规划，服务将于2027年进入常态化运营阶段，届时居民可通过手机软件预约无人驾驶车辆。
此前，萝卜快跑已在迪拜启动全无人驾驶商业化运营。今年3月，迪拜王储在世界政府峰会上亲自体验了萝卜快跑无人车，对其“丝滑”的出行体验给予肯定，为后续商业化运营奠定了良好基础。数据显示，截至今年4月，萝卜快跑全球累计完成出行订单超过2200万单，业务范围覆盖全球27座城市，车辆累计自动驾驶行驶里程突破3.3亿公里。
有产业观察人士指出，百度发展AI业务本质上是对搜索引擎的升级。包括萝卜快跑在内的自动驾驶服务，可视为一种线下地图数据的实时搜索。AI的大众化体验与搜索引擎密切相关，后者为AI提供了丰富的学习资料和准确的数据支持。在移动时代失去互联网入口地位后，百度正试图通过AI重新确立搜索引擎的入口价值，目前已初见成效。
该人士同时认为，百度在全栈布局上起步早、覆盖全，但商业场景化效果仍有待观察。目前，其技术优势更多体现在理论层面，尚未在B端市场形成强大竞争力。李彦宏提出的“应用驱动”战略，并非放弃大模型研发，而是强调让AI技术走出“娱乐化”阶段，通过满足用户多样化需求来提升使用频率和用户黏性。这意味着百度将大模型作为基础能力，而将应用开发作为重点，注重场景落地和用户体验。
对于萝卜快跑的商业前景，分析认为其当前价值更多体现在数据收集和智能训练方面，而非直接的计程车服务。一旦通过海量上路测试完善智能出行数据图谱，并解决主要技术问题，百度有望开拓智能出行的更多领域。这不仅是百度从虚拟走向现实的关键一步，也是其人工智能战略落地的重要尝试，可能成为继搜索业务之后的第二增长曲线。
