近日，百度在资本市场的表现引发关注。在6月最后两个交易日，百度港股累计涨幅达11%，这一积极走势背后，一条关于旗下AI芯片子公司昆仑芯的消息成为关键导火索。据悉，昆仑芯计划赴港上市，目标估值高达500亿美元（约合3398亿元人民币），并且要求投资者承诺购买其芯片。对比来看，目前百度港股市值为2983亿港元，折合约384亿美元，子公司的目标估值竟比母公司高出30%，这一数据着实令人瞩目。
回顾百度在AI领域的发展历程，2016年9月，百度联合创始人李彦宏在百度世界大会上明确指出，人工智能是百度核心中的核心。一年后，百度更是喊出“All in AI”的口号。彼时的百度正处于辉煌时期，搜索广告带来持续不断的现金流，市值一度接近千亿美元。过去十年间，百度在研发投入上毫不吝啬，年均研发投入占营收的15%以上，累计投入达1800亿元用于AI领域。然而，尽管投入巨大，AI业务的商业回报却一直不够明朗，市场对百度的估值始终围绕其“搜索公司”的定位。
不过，情况在近期出现了变化。5月18日百度发布的财报显示，AI业务收入达到136亿元，占一般性业务收入的52%，首次超过一半。与此同时，传统搜索、信息流广告收入为102亿元，同比大幅下滑29%。一升一降之间，两条业务曲线完成了历史性交叉。李彦宏在财报电话会上表示：“这是一个重要的里程碑，相信AI应用真正潜力仍有待充分释放。”这句话背后，是百度在AI领域十年的坚持与付出。
在2024年全行业纷纷投身大模型参数竞赛时，李彦宏提出“卷模型不如卷应用”的观点。随后AI应用的走红，验证了百度这一战略的前瞻性。如今，百度再次强调公司的全栈AI能力，这或许暗示着未来端到端的全栈能力将成为AI行业现阶段及未来一段时间的竞争焦点。
除了AI芯片业务，百度在无人驾驶领域也有新的动态。6月13日，百度旗下的萝卜快跑正式落地瑞士，与当地公交运营商PostBus合作推出的无人驾驶服务AmiGo开启公开道路测试。双方计划逐步扩大规模，未来在当地组建规模最大的自动驾驶出租车车队。该服务主要针对瑞士境内传统公交覆盖不足的区域，旨在补齐当地公共交通网络，方便居民日常出行。按照规划，项目将于2027年进入常态化运营阶段，届时当地居民只需通过手机软件就能预约无人驾驶车辆出行，使用方式十分便捷。而在今年3月，萝卜快跑已在迪拜启动全无人驾驶商业化运营。此前在2026年世界政府峰会上，迪拜王储亲自体验了萝卜快跑无人车，对其“丝滑”的出行体验给予肯定，为此次商业化运营积累了良好口碑。数据显示，截至今年4月，萝卜快跑在全球累计完成的出行订单已超过2200万单，到5月，业务范围拓展至全球27座城市，车辆累计自动驾驶行驶里程突破3.3亿公里。
有观点认为，百度发展AI业务本质上是对搜索引擎的升级，搜索公司依然是百度最强的定位。以萝卜快跑为例，它可看作是一种线下搜索，是对所有地图细节实时数据的搜索。AI的大众化体验与搜索引擎密切相关，搜索引擎的强弱决定了AI深度思考学习资料的丰富程度与准确程度。在移动时代，搜索引擎失去了互联网入口地位，百度一直试图用AI重新夺回这一地位，目前已经取得了一定进展，AI带来的重启之力也将成为百度商业架构的基石。
对于百度的全栈布局，虽然其起步早且布局全面，但一直给人一种先行者却落后的感觉。其是否有足够的技术护城河，关键在于商业场景化的效果。然而目前，这一效果更多还停留在理论层面，尚未成为百度在B端市场的有力支撑。李彦宏支持的“应用驱动”战略，并非不要大模型，而是让大模型不仅仅局限于“娱乐化”。只有通过更多智能体满足用户多样化的需求，才能提高AI的用户黏性，使其成为高频使用的工具，而非用户一时好奇的产物。也就是说，百度希望大模型作为内功，不过度宣发，而应用驱动作为外功，注重场景落地和用户体验。
至于萝卜快跑，它更像是百度智能出行的“孵化器”。其商业意义相对较小，更重要的是通过服务覆盖实现数据收集和智能训练。Robotaxi产业链不会局限于计程车服务，经过海量上路测试，完善智能出行数据图谱并解决主要问题后，它将进军智能出行的更多蓝海领域。这是百度从虚拟走向现实的关键一步，也是其在人工智能领域深耕十余年来，寻找线下增长第二曲线的重要尝试。
