腾讯控股近日通过场外大宗交易方式大幅减持快手股份，持股比例从约15.68%降至9.37%，套现规模约118亿至122亿港元。这一动作标志着腾讯自2017年领投快手D轮融资以来，首次大规模调整对短视频平台的投资布局。尽管减持幅度显著，但腾讯并未收缩在AI领域的战略投入——就在减持消息披露前，其作为联合领投方参与了快手旗下视频生成大模型可灵AI近30亿美元的新一轮融资。
市场分析认为，腾讯此举体现了对投资组合的主动优化。花旗集团报告指出，通过减持成熟资产、加码新兴赛道，腾讯正将资源向人工智能领域倾斜，以实现投资多元化并强化技术布局。这种策略调整与当前AI视频生成赛道的爆发式增长密切相关——广告、影视、电商等行业对AI生成内容的需求激增，推动该领域率先形成商业闭环。
影视制作公司已率先受益。某成立两年的AI影视服务商透露，其承接的商业广告、动画视频项目报价根据时长和复杂度从数百元至数万元不等，业务模式趋于稳定。消费品牌方的投入增长更为明显，某品牌AI视频业务负责人表示，过去一年团队测试了可灵、Seedance等多款模型，今年字节跳动升级后的Seedance 2.0在镜头语言和真实感上表现突出，但价格仍是采购决策的关键因素。
技术瓶颈与成本压力仍是行业痛点。以1080P视频为例，生成8秒片段的成本约20元，若效果不达标需重复付费，业内将这一过程戏称为"抽卡"。该负责人坦言，企业更倾向选择"抽卡"次数少、交付效率高的模型，对平台选择保持开放态度。这反映出当前竞争已从单纯的技术参数比拼，转向综合成本、效率和商业落地能力的较量。
快手与字节跳动的竞争格局正发生深刻变化。作为国内最早布局视频大模型的互联网企业，快手将可灵AI升级为一级独立事业部，并计划2026年投入260亿元建设AI算力，较上年增加110亿元。其财报显示，可灵AI今年一季度营收突破6.5亿元，同比增长超300%，截至3月年度经常性收入（ARR）近5亿美元。
字节跳动则以25%的资本开支增速紧追不舍，重点投向视频生成所需的算力基础设施。尽管火山引擎总裁谭待否认Seedance ARR达20亿美元的市场传闻，但承认该模型收入增长迅猛。面对竞争，快手创始人程一笑在财报会上回应称，视频生成领域技术迭代迅速，可灵去年发布的多模态O1模型与Seedance 2.0的技术路线一致，印证了其前瞻布局。
全球化成为新的战略高地。可灵AI今年在巴西、俄罗斯等近40个国家的应用下载榜登顶，海外收入占比超75%。本轮融资获得的204亿元资金将主要用于模型迭代、商业拓展和全球团队建设。市场观察人士指出，十年前快手与抖音争夺的是短视频用户入口，如今可灵与Seedance的较量，实质是AI时代内容生产基础设施的争夺。
行业数据显示，AI视频生成市场正以每年超200%的速度扩张。广告公司、电商平台等内容需求方对模型的要求日益严苛：既要具备15秒以上长视频的生成能力，又要控制成本在可接受范围内。这种需求倒逼技术提供商不断突破——Seedance 2.0通过提升模型一致性实现商业价值跃升，可灵则通过海外市场的快速渗透构建差异化优势。
在这场技术、算力与商业化的综合竞赛中，资本流向成为风向标。腾讯减持快手与加码可灵的并行操作，恰是传统互联网巨头转型的缩影：在巩固现有业务的同时，通过精准投资捕捉下一代技术浪潮。随着可灵与Seedance的竞争从国内蔓延至全球，AI视频生成领域的格局重塑或将加速到来。
