港股互联网板块近期表现强劲，多只龙头股集体走高。截至当日收盘，快手-W、小米集团-W涨幅均超过7%，美团-W上涨近6%，阿里巴巴-W、腾讯控股分别上涨4%和3%。市场情绪持续升温，重仓相关标的的港股互联网ETF华宝（513770）场内价格大涨5.51%，盘中实时涨幅一度领跑全市场ETF。
AI应用领域成为本轮行情的核心驱动力。迈富时发布中报预告，预计上半年AI业务收入达10.68亿至11.80亿元，同比激增112%至134%，绩后股价单日暴涨30%。政策层面亦释放积极信号，网信部门近日完成7款手机端侧生成式AI服务备案，小米自研的MiMo端侧大模型成功入选。该模型已构建全系列模型矩阵，涵盖语言、多模态及语音技术，小米更宣布未来三年将在AI领域投入超600亿元，2026年单年投入即达160亿元。
科技巨头间的AI合作持续深化。阿里巴巴旗下千问大模型将深度集成至Apple智能系统，为中国用户提供文本理解、图像生成等跨平台功能，用户无需切换应用即可直接调用。腾讯混元Hy3模型上线一周后，调用量较前代暴增68倍，并在全球大模型调用量排行榜中登顶。摩根士丹利分析指出，云厂商的AI变现能力尚未被市场充分定价，行业价值重心正从硬件向软件服务迁移。
资金流向印证市场逻辑转变。银河证券数据显示，港股本轮反弹得益于南向资金与外资力量的此消彼长，其中AI/互联网龙头成为内资加仓核心标的。投资者采用"越跌越买"策略，反映对中国AI产业长期发展的信心，同时资金配置呈现从硬件向软件、从高位股向低位股切换的特征。
对于风险偏好不同的投资者，市场提供多样化选择。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125/C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，前十大成分股包含阿里、腾讯等科技巨头，支持日内T+0交易且流动性充裕。若希望降低波动，香港大盘30ETF华宝（520560）采用"科技+红利"双轮驱动策略，既配置高弹性科技股，又纳入银行、保险等高股息标的，适合作为长期配置的底仓工具。
需注意的是，中证港股通互联网指数近五年波动率维持在32%-49%区间，2021年至2025年年度涨跌幅分别为-36.61%、-23.01%、-24.74%、23.04%、27.02%。基金投资方面，港股互联网ETF联接基金A类份额申购费率随金额递减，200万元以上为1000元/笔，C类份额免申购费但收取0.3%销售服务费；两类份额持有满7日均免赎回费。管理人提醒，该基金风险等级为R4，适合积极型及以上投资者，基金历史业绩不代表未来表现，投资需谨慎评估自身风险承受能力。
