8月13日，小熊电器(002959.SZ)交出2026年半年报。报告期内公司营收23.49亿元，同比下滑7.34%；归母净利润1.20亿元，降幅达41.30%，扣非净利润亦下降41.59%。利润缩水幅度约为营收跌幅的近六倍，盈利承压态势明显。
公司将业绩下滑归结为四重因素。
小家电被移出国家补贴目录后，叠加全球宏观环境不确定性，终端消费需求明显走弱。奥维云网数据显示，2026年上半年国内厨房小家电全渠道零售额302.6亿元，同比下降4.8%。
其次，地缘冲突推升原油价格，进而带动原材料、能源及物流等环节成本上行。第三，人民币兑美元汇率波动产生汇兑损失，推高了财务费用。此外，控股子公司罗曼智能受行业竞争加剧冲击，毛利率同比走低。
从品类表现看，各板块普遍承压。占比最高的厨房小家电收入15.15亿元，同比缩水9.47%；个护小家电收入2.87亿元，下降11.28%，该板块包含罗曼智能业务；母婴小家电降幅最大，收入1.12亿元，同比下滑22.88%。
国内市场仍是收入主力，贡献19.30亿元，同比下降9.12%；海外业务收入4.19亿元，微增1.82%，但毛利率因竞争与汇率因素出现回落。
公开资料显示，小熊电器2024年7月以1.54亿元收购罗曼智能61.78%股权，后者以个护小家电ODM/OEM代工为主，客户涵盖飞利浦、松下等海外品牌。收购旨在补齐个护赛道并打通海外代工资源，但目前整合效果尚未充分显现。
值得关注的是，经营性现金流净额达2.04亿元，同比增长43.32%，连续两年改善，主要受益于采购支出减少。资产负债率降至44.16%，同比下降2.24个百分点。毛利率维持在36.68%的区间，环比微升0.31个百分点。
面对压力，小熊电器表示正在调整产品结构，向中高客单价品类倾斜，同时精简低效SKU，加大研发投入推动产品迭代。海外方面则主动优化高风险ODM客户，开拓新兴市场。
截至8月13日收盘，公司股价报34.16元，较2020年165.9元的历史高点回落约八成。
