研报掘金丨东海证券：维持巨星农牧“买入”评级，养殖效率不断优化

东海证券研报指出，猪价波动扰动盈利，巨星农牧养殖效率不断优化。上半年实现归母净利润-8.38亿元，同比转亏；其中Q2实现归母净利润-4.82亿元，同比转亏。上半年生猪价格低迷，导致业绩短期承压。养殖效率不断优化，成本有望进一步下降。上半年公司商品肥猪完全成本为12.6元/公斤以内，7月完全成本降至12.4元/公斤以内，预计四季度降至12元/公斤以内，中长期目标为完全成本降至11元/公斤。其他业务经营稳健，产能协同保障发展。公司在四川、重庆、云南等地拥有多个饲料生产基地，现有饲料产能超185万吨/年，保障饲料对内供给充裕以及发挥协同效应。当前股价2027-2028年PE分别为8/12倍，维持“买入”评级。