9月11日，碳酸锂主力合约一度跌破13万关口，跌近10%，创2月6日以来新低；截至发稿跌幅收窄至7.48%，报131280元/吨。
进入9月，主力合约持续走弱，9月4日单日跌幅超7%，此后在14万元/吨一线震荡，今日再度下破。
港股锂电池板块同步全线下挫，天齐锂业跌超7%，赣锋锂业跌近6%，宁德时代跌超3%。
本轮下跌最直接的触发因素，来自库存数据口径的变化。
调整后，SMM碳酸锂周度库存一次性上修至16.93万吨，较旧口径增加约9万至10万吨。
需要指出的是，此次上修主要是统计口径变化带来的基数抬升，并非实际库存新增9万至10万吨；但此前市场交易的“低库存”逻辑被明显削弱。
另一重压力来自需求预期。
据报道，近期宁德时代9月排产下修5%的市场消息，被解读为新能源需求走弱。有头部锂企人士表示，除宁德时代外，目前并未听闻其他锂电企业9月下修排产；截至发稿，该消息未获宁德时代方面确认。
需求预期的另一重压力，来自锂电产能审批口径的收紧。
据报多家头部电池企业确认，今年下半年以来，多地暂停受理新增动力电池、储能电池产能备案，新增动力、储能电池产能申报基本暂停。一家头部储能电池企业管理人员表示："从今年上半年开始已经严格备案管理了，但并不是停止，是审批权从地方转到国家层面统一审批。"
报道指出，这并非永久关闭扩产通道。待行业产能摸排完成、建立产能监测预警机制后，审批窗口有望重新开启。
供给侧的宽松信号也在累积。
据新湖期货9月7日研报，非洲（津巴布韦）锂矿到港、检修产能回归，9月碳酸锂产量预计环比增长；当周碳酸锂周度产量25,246吨，周环比增加6%。同期，智利雅保（Albemarle）劳资争议进入强制调解程序，原定罢工计划暂停，海外供应紧张的预期相应缓和。
仓单方面，广期所碳酸锂期货仓单9月7日为47,988手，环比增加790手，持续处于高位，卖方交割意愿偏强，对盘面反弹形成压制。
紫金天风期货研报指出，资讯机构新样本库存数据的大幅增长，直接扰动市场对供需格局的判断，尽管月度依旧表现为去库，但总库存量级已对价格上方空间形成一定压制。即便市场对库存数据存疑，但在可靠数据有限的情况下，锂价短期内或暂难依赖市场“直觉”的共识来形成趋势，后续关注仓单变化，以及月度去库预期的兑现情况，或能重新判断锂价合理震荡中枢。
