华福证券研报指出，兖矿能源煤炭量稳价增，煤化工改善显著。上半年归母净利润71.50亿元，同比+47.8%；2026Q2公司实现归母净利润31.95亿元，同比+55.3%。西北矿业并表增厚业绩，中期分红与回购并举，高股息价值进一步凸显。2026H1公司煤价回升带动煤炭板块盈利修复，煤化工毛利率显著提升，西北矿业并表进一步扩充资源与产能规模，预计2026-2028年公司归母净利润分别为181/199/218亿元（维持原值），对应EPS为1.80/1.98/2.18元/股。公司作为国内动力煤龙头企业，境内外资源禀赋突出，煤化工产业链完整，国际化运营经验丰富，维持“买入”评级。
