8月24日，越疆科技披露了2026年中期成绩单。作为国内协作机器人领域的头部玩家，该公司上半年在资本市场与商业落地上均动作频频，但财报数据也折射出“增收不增利”的行业阵痛。
根据财报，越疆今年前六个月斩获3.16亿元营业收入，同比实现翻倍式跨越。同期毛利水涨船高至1.5亿元，毛利率稳固在47.4%上下。
然而，账面利润却呈现相反轨迹，期内亏损规模急剧膨胀至1.08亿元，亏损幅度同比扩大逾1.6倍；经调整后的净亏损也达到6400万元。
探究营收暴增与亏损加剧的背后逻辑，业务结构的转型是关键。传统的协作机器人仍是公司的收入基石，贡献了绝大多数营收。
其中，六轴协作机器人成为增长主引擎，产品收入达1.97亿元；带动整体工业场景收入同样达到1.97亿元，占比跃升至62.8%，显示出公司正从竞争激烈的教育及轻工业市场，加速向高价值的工业制造阵地迁移。
同时，公司倾力打造的具身智能产品线终于迎来变现曙光，实现逾 4500 万元进账，占总营收比重由去年同期 1.4% 大幅跃升至 14.3%，业务营收同比大涨2052.4%。
巨额资金消耗于何处？一方面，公司在具身智能等前沿领域的研发投入大幅加码，上半年研发费用高达1.02亿元，费用率攀升至32.1%；另一方面，受汇率波动影响，账面录得超6600万元的汇兑损失，叠加超4100万元的股份支付开销，共同吞噬了账面利润。
不过，其经营现金流未受非经营性账面损失波及，且截至上半年末，公司手头仍握有逾13亿港元的未动用资金储备，财务底盘尚算稳健。
在商业化落地层面，越疆的具身智能矩阵已覆盖双足人形、轮式双臂及四足等多元形态，并凭借传统协作机器人的客户积累，成功渗透至汽车、3C等实体制造领域。期内累计拓展231家相关客户，还手握蓝思科技等大厂千台级框架采购意向。
与此同时，越疆正谋求在深交所创业板二次上市，计划募集12亿元以深化人形及多足机器人技术。
