7月29日，蚂蚁集团旗下蚂蚁数科正在筹备Pre‑IPO融资，这是继OceanBase启动A轮融资、蚂蚁国际完成约12亿美元A轮融资后，第三家推进独立融资的子公司，蚂蚁系“三驾马车”的资本化路径基本浮出水面。
而在这一进程中，大家最关心的一点是：三大板块里，率先冲击上市的为什么是蚂蚁数科?
01.
2024年3月，蚂蚁集团为蚂蚁国际、OceanBase和蚂蚁数科设立独立董事会，被外界视为“分拆+独立资本化”的起点。两年多后，此次密集融资正是这一组织设计的自然延伸。
蚂蚁数科前身为蚂蚁集团数字科技事业群，2024年初成立董事会后正式独立运营，由赵闻飙出任CEO，倪行军出任董事长，韩歆毅为现任董事长。将蚂蚁在支付、金融等领域沉淀的区块链、隐私计算、云原生、安全风控等技术，打包为可对外输出的“金融科技基础设施”，面向B端和机构收费。
此次Pre-IPO传闻的时点耐人寻味，一方面，IDC最新报告显示，蚂蚁数科在中国智能体开发平台私有化市场位居非云厂商第一，2025年中国金融大模型与智能体服务市场占有率也位列第一，公开数据显示其已与300余家合作伙伴共同服务全球超3万家企业客户，这些“第一”和“3万+客户”是其站上Pre-IPO谈判桌的基本盘。
另一方面，CEO赵闻飙此前公开表示，蚂蚁数科计划年内实现盈亏平衡，对一级市场而言，这意味着它已跨越单纯“讲技术故事”的阶段，至少在路径上承诺了一个可验证的盈利节点，而非遥远的概念。
从内部成本中心到独立融资主体，蚂蚁数科完成的是“身份转换”：从为集团业务“输血”的技术底座，变为可被资本市场单独定价和交易的资产。
02.
把镜头拉远一点，会发现蚂蚁数科并不是唯一一个被推到资本市场前台的公司。
同一天，OceanBase被曝出正在洽谈A轮融资，目标规模约20亿至30亿元人民币，用于增强独立运营能力，并向AI数据平台和海外市场拓展，公开信息显示其2026年年化收入已超过14亿元，同比增长约70%，在IDC报告里拿下中国分布式数据库本地部署市场份额第一。
更早一步，蚂蚁国际在7月21日宣布完成约12亿美元A轮融资，蚂蚁集团、阿里巴巴以及多家国际投资机构参与，资金将用于全球业务扩张和AI等技术投入，其业务连接超过1.5亿全球商家和20多亿消费者账户。
三家公司各有分工：蚂蚁国际讲的是“全球支付+跨境金融”的故事，OceanBase讲的是“分布式数据库+AI数据平台”的故事，而蚂蚁数科讲的是“AI+区块链+隐私计算”的金融科技基础设施故事，三者共同构成了蚂蚁在“全球化、AI和数据”三个方向上的技术资产矩阵。
03.
从治理结构看，“分拆+独立董事会+股权激励”的设计，本质上是为不同业务匹配差异化的激励与融资节奏：谁先具备盈利能力或清晰商业模式，谁就先引入外部资本，甚至率先启动上市。
这既是对内部技术资产的“市场化定价”，也是在集团整体资本化时间表未明的背景下，为价值释放寻找替代出口。
通过独立运营与融资，蚂蚁系技术资产得以摆脱单一集团框架束缚，以更灵活的方式对接资本市场，既验证了技术输出的商业价值，也为后续更大范围的资本化运作积累经验与信心。
分步推进的策略，既符合技术业务发展规律，也为市场提供了更清晰的价值评估锚点，推动技术资产在独立赛道上实现更精准定价与更高效资源配置。
